匠心智策 1.5°C Talk｜从6万亿到60万亿美元，如何把握全球绿债市场扩容先机？

专题：第30届联合国气候变化大会（COP30）匠心智策

　　气候债券倡议组织（Climate Bonds Initiative， CBI）首席执行官肖恩·基德尼指出，COP30为全球应对气候变化和推进气候融资提供了未来路线图。然而，与其期待全球迅速达成高度一致，更现实的发展路径是通过加强区域联通与“自愿联盟”（coalition of the willing），推动更多双边和多边合作协议落地，从而持续推进气候行动进程。

　　例如，中国正推动与东盟建立绿色贸易协定，类似的合作模式有望不断涌现。欧盟与巴西在可持续农业领域的贸易合作，以及印度与刚果在关键资源方面的潜在合作，都是在 COP 框架下具备可操作性和落地前景的实践案例。

　　同时，COP 框架中也包含可立即推进的具体机制。例如，《巴黎协定》第六条允许已建立碳市场的国家（如日本）与拥有重要森林资源的国家（如印度尼西亚）开展减排量转移。目前，相关合作和制度建设正在同步推进。

　　在 COP30 贝伦气候大会的相关讨论中匠心智策，转型与韧性成为两大核心议题

　　为高碳行业低碳转型融资正逐步成为日本、新加坡、中国及其他亚洲国家和地区的共识性概念。中国部分企业和金融机构已开始系统性地制定转型计划，多地发布了地方层面的转型金融指引；日本的转型债券市场发展迅速，亚洲其他经济体也在加快跟进。对于钢铁、水泥等“难以减排”行业而言，清晰的转型框架是实现低碳化的关键，中国河北钢铁行业转型目录便提供了具有代表性的实践经验。这类经验亟需在更大范围内交流和共享，推动各国结合自身国情制定可执行的转型路径和主权转型规划。

　　与转型同等重要的是气候韧性。气候变化的现实影响已日益显现，近年来全球平均气温持续逼近 1.5℃ 阈值，风暴、洪水、干旱和极端高温等气候事件发生频率明显上升。提升社会、社区、经济体系及关键基础设施的韧性，不仅有助于减少人员伤亡和资产损失，也能够降低债务资本市场的违约风险，增强养老金和保险资金的长期安全性，是应对气候风险不可或缺的重要方向。

　　资本市场在推动全球气候行动中发挥着关键作用。早在十年前，中国人民银行的一份研究报告就明确指出，仅依靠公共财政资金难以应对气候变化和环境挑战，必须系统性动员全球私人资本参与。近年来，绿色债券和气候债券已在日本、欧洲、印度、加拿大等市场发展成为重要融资工具，不仅为气候投资明确了重点方向，也持续吸引政策制定者和投资者参与可落地项目的实施。

　　然而，气候资金缺口依然巨大。全球每年用于气候减缓、转型和韧性建设的资金需求约为10万至15万亿美元，这意味着需要有效动员约150万亿美元的长期储蓄，同时确保养老金和保险资金的长期安全与稳定回报。在 COP30 的讨论中，开发性金融机构与私营部门已就此提出多种解决方案并分享实践经验，显示通过系统性设计和多方协作推动气候投融资，正逐步成为全球金融体系的常态路径。

　　在过去十年，中国在全国和多个地区持续推进金融政策框架完善、金融产品创新、混合融资机制和激励措施探索，积累了系统性的实践经验。中国在绿色金融体系建设和新兴绿色产业培育方面形成的做法，正为全球绿色转型提供重要借鉴。非洲太阳能发电成本的显著下降以及全球电动车市场渗透率的快速提升，在很大程度上都得益于中国过去十至二十年持续、大规模的投资布局，推动绿色金融和绿色产业在全球范围内加速发展。

　　中国及其金融监管机构在这一进程中发挥了至关重要的作用，但仍可进一步发力。从资金规模和产业转型进度来看，目前大致仅完成了约五分之一，未来数年仍需要依托强大的制造能力、持续稳定的政府承诺，以及债务资本市场的系统性绿色转型。当前，全球绿色、气候与可持续债券存量约为6万亿美元，而中长期目标是提升至约60万亿美元。唯有各方协同发力，才能逐步弥合这一差距，实现规模化的全球绿色转型。

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